專用機械：規模保持穩定，結構上以其他專用機械為主、冶金礦采化工/樓宇設備配置比例環比提升。過去一年基金重倉股配置專用設備穩定在500-600 億元，占機械設備持倉規模53%，環比提升2.7pct.結構上看，其他專用設備持倉規模小幅回落，持倉基金數量顯著提升。

 

　　22Q1 其他專用設備持倉499 億元，環比下降0.7%；持倉基金數1218支，環比上升38.7%。冶金礦采化工設備(后文統稱上游類設備)受上游油氣、礦山等行業高景氣度影響，配置比例回暖。22Q1 基金配置比例達0.18%，環比提升0.03pct；低配比例0.05%，環比上升0.02pct。

 

　　工程機械：穩增長政策推動配置比例回暖，持倉基金數量顯著修復。

 

　　受穩增長政策及基建復蘇推動，22Q1 工程機械持倉規模達21 億元，環比提升6.4pct；持倉基金數量達到125 家，環比增加89.4%。22Q1配置比例達0.07%，環比基本持平；低配比例0.5%，環比下降0.06pct。

 

　　通用機械：配置規模略有提升，其他通用機械、機床工具配置比例增加。22Q1 通用機械配置規模達到352 億元，環比提升0.7%；持倉基金數量達到741 個，創歷史新高，環比提升36.7%。結構上看，其他通用機械：超配比例持續提升。22Q1 其他通用機械基金配置比例0.77%，環比略有下降，行業超配比例持續提高，21Q1 超配比例為0.4%，環比提升0.05 個百分點。機床工具、模具磨料配置規模占機械設備行業持倉比例有所修復，環比分別提升0.37/0.4 個百分點重倉個股：本季度重倉基金數量排滿前五的是匯川技術、先導智能、晶盛機電、三一重工和邁為股份；重倉基金數量增長前三的公司為匯川技術、先導智能、帝爾激光。持股市值前三是匯川技術、先導智能、晶盛機電；持股占流通股比增加前三為帝爾激光、新萊應材和青鳥消防。

 

　　投資建議：建議關注(1)聚焦上游，通脹鏈受益標的。包括杰瑞股份、迪威爾、力量鉆石等，關注中海油服、德石股份；(2)聚焦先進制造業，景氣度持續加速的新興成長領域。推薦先導智能、利元亨、恒潤股份、新強聯、捷佳偉創、邁為股份、永創智能，關注帝爾激光、海目星；(3)等待穩增長措施落地，包括工程機械和通用自動化板塊。推薦關注三一重工、恒立液壓、歐科億、華銳精密、國茂股份、柏楚電子等。

 

　　風險提示：宏觀經濟變化導致需求波動，原材料價格變化，細分領域競爭加劇，國內疫情爆發，人民幣匯率波動，統計樣本偏差風險等。

 

文章來源：廣發證券